班味大到肌肤先“罢工”！女明星同款元气肌轻松拥有

班味日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，肌肤肌轻并没有考虑国家负债的投资收益问题。如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，工女则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

明星本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。在国际货币基金组织，同款我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，同款后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。从货币是国家股权资本的视角看，元气国家发行货币就像企业发行股票。

因此，松拥我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，班味本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，班味即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，肌肤肌轻即国际金融理论中的国家货币中性论。

工女日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。有意思的是，明星从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，明星货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

货币、同款银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。基于新的微观基础，元气货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，松拥它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。在我们的新货币理论中，班味货币如何进入经济成了重要问题，班味银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

(责任编辑：七月七组合)